河北矩形管供给紧平衡的格局仍将维持后期库存压力较大

　近两个月央行为防止流动性过紧情况出现，进行了 流动性投放，打破前期资金紧张预期，市场流动性相对宽松。矩形管基本面向好，高基差也亟待修复，形势对多头十分有利，于是资金进入期货市场，期螺开启基差修复行情，进而带动现货上涨。

　目前矩形管期现基差已经得到大幅修复，后期矩形管价格走势将取决于库存如何变动。笔者认为后期库存难以积累，即使出现库存积累，幅度也将较为有限，钢价仍存上涨空间。主要依据如下。

　1、供给端受限

　（1）电弧炉产量释放有限。一方面， 严控“中”改“电”，严禁新增电弧炉产能，另一方面，国内电炉技术落后，相关配套设备不完善，后期电炉产量释放较为有限。

　（2）高炉产能利用率已将至上限。如下图二所示，目前不含淘汰产能的高炉产能利用率高达90%左右，再度上升空间十分有限，后期高炉难再有铁水增量。

　2、基建和房地产投资表现较好，矩形管需求较为平稳

　从近期统计局公布的数据来看，上半年基建投资仍维持在相对高位，而房地产投资韧性较强，1-6月房地产开发投资累计同比增长8.5%,仍居于较高水平。二者的良好表现支撑矩形管需求。

　综合以上两点，认为矩形管供给紧平衡的格局仍将维持，后期库存难以累积，即使出现累积幅度也较为有限，矩形管钢将走出淡季不淡的行情。